環渤海動力煤價格指數環比下行

分析認為，內貿煤炭市場供給恢復進程優于需求端，供需呈現失衡狀態，沿海市場現貨成交清冷，中長協交易成為港口物流活動主要支撐，本期環渤海動力煤綜合價格延續小幅下行。

主產區生產基本恢復，供給增加價格向下承壓。煤炭主產區基本完成了年后復產節奏，整體供應恢復至疫情放開前水平，但受需求端生產恢復節奏緩慢，產地市場詢價表現清冷，站臺發運需求不足一定程度上也限制了部分礦區的生產增量，大型煤炭企業外購價格接連大幅下調，主產區煤炭價格向下承壓，對港口市場價格支撐力度減弱。

進口補充信心增加，內貿煤價下行風險集聚。一方面，國際煤價進入下行通道，煤炭進口存在價格優勢，國內終端進口招標量有所增加；另一方面，首批澳煤即將通關落地，增加了終端利用進口對內貿缺失量進行有效補充的信心，終端內貿采購議價能力大幅提高，內貿煤價下行風險集聚。

用電需求不足，市場看跌情緒升溫。盡管受季節性氣溫波動及水電出力不足等影響，電廠日耗部分時段呈階段性上升態勢，但因疫情全面放開后，基建項目改善弱于預期，工業用電需求回升緩慢，耗煤需求底部支撐不足，終端僅維持剛性采購，北上派船積極性偏低，本周期秦唐滄三港日均錨地船舶數量僅為71艘，而港口庫存創2020年5月份以來的新高，秦唐滄港口庫存已逼近2800萬噸水平，港口蓄水池作用增強，市場看跌情緒不斷升溫。

在國家大力推進擴能增產及加強中長協履約監管的大背景下，內貿煤炭市場價格已回歸至限價區間內，逐步與長協價格縮小差距，基本符合煤炭保供穩價預期。